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新豆陆续上市 大豆低位整理

中国粮油网 2017-11-14 来源:中信建设期货

  由于2016年以来农业结构调整,“重大豆,轻玉米”,黑龙江大豆实现了恢复性增长,并带动了其他产区大豆种植面积的增长。今年大豆面积继续大幅增加,且风调雨顺,今年国产大豆总产量较去年增加不少。东北地区大豆种植面积增加四成,加上产区生长期天气条件总体较好,今年东北大豆单产普遍在每亩140—150公斤左右,好的地块甚至达到每亩160公斤。据天下粮仓预计,今年国产大豆产量将提高至1550万吨,较上年同期增加285万吨。进入11月,随着国产新豆陆续上市,新豆集中上市压力显现,收购商对于高价国产豆收购意愿降低,部分收购商也暂时观望,抑制了国产大豆价格,中期内国产大豆将承压弱势运行。

  雨水阻碍收割

  今年内地大豆面积增幅可观,但收获季节恰逢阴雨连绵,大豆产量、质量远低于预期,不但上市时间推迟,而且数量较少。目前市场可交易优质货源有限,农民挺价心理仍存,且因10月中上旬持续降雨影响,黄淮地区新豆水分较高,近期随着水分降低,新豆价格也出现上涨。

  在黑龙江黑河逊克奇克国家粮食储备库发布大豆收购通知后,使得市场购销心态有所平复,直属库高价收购大豆的利好消息持续发酵,农户挺价意愿仍强,继续支撑国产大豆价格。

  因南美干燥天气助推、大豆需求旺盛,加上技术买盘活跃及大豆现货价格坚挺,令美豆价格上涨,连盘豆粕也跟随上涨,给国内豆粕现货价格带来利好支持。截至10月末,沿海豆粕价格在2890—2980元/吨一线,较9月上涨30—90元/吨,豆粕现货价格继续上涨,给大豆市场带来些许利好。

  区间高抛低吸

  10月10日,黑龙江北安直属库发布关于2017国产大豆收购通知,2017年10月12日开始收购大豆,而收购价格为1.90元/斤,直属库高价挂牌收购大豆,农民挺价意愿明显增加。且据了解,今年新产东北豆整体质量较好,其中蛋白普遍在40个左右,相对南方长期受阴雨影响的新季大豆来说,具备较强的优势,从而成为市场眼中的“香饽饽”,吸引各需求主体出手抢收。

  综上所述,今年大豆丰产,供应充足,中期价格偏弱运行。但考虑到今年东北大豆整体质量较好,加上在中储粮系统的直属库宣布收购国产大豆,利好持续发酵下,农民挺价意愿较强,或将限制其跌幅。总体来看,受直属库收购大豆利好支撑,预计短线国产豆价格暂表现抗跌,但随着新豆上市压力显现,后期国产豆价格仍有回调风险。因而我们认为,短期大豆将维持低位区间振荡整理,策略上1801合约在3550—3750元/吨区间高抛低吸,1805合约在3650—3850元/吨区间高抛低吸,区间外30—50个点止损。

  风险因素主要有两点,一是国产豆现货成交量低迷,二是美豆价格大幅下跌。

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