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单产下调预期未兑现,市场可能回吐前期涨幅

中国粮油2017-11-10 来源:私油会

  今日凌晨1点USDA11月供需报告发布,报告数据与前期市场预估基本相符,但单产下调预期并未兑现。具体来说,美国2017/18年度大豆单产预估为49.5蒲(持平于10月预估),收割面积为8950万英亩(持平于10月预估),产量预估为44.25亿蒲(10月预估4.31),出口预估为22.50亿蒲(持平于10月预估),压榨量预估为19.40亿蒲式耳(持平于10月预估),年库存预估为4.25亿蒲(10月预估4.30)。

  国际大豆方面,巴西2017/18年度大豆产量预估为1.08亿吨(10预估1.07),出口预估为6500万吨(10月预估6400)。阿根廷2017/18年大豆产量预估为5700万吨(持平于10预估),出口预估为800万吨(持平于10月预估)。中国2017/18年度进口预估为9700万吨(10月预估9500)。压榨预估为9500万吨(10月预估9400万)。全球2017/18年度大豆产量预估为3.4889亿吨(10月预估3.4788亿),期末库存预估为9709万吨(10月预估9605万)。此次报告从数据来说比较温和,基本都在市场预测区间内。但报告前市场普遍认为单产和产量都会小幅下调,并在盘面上有所反应,而报告单产意外维持不变,高于了市场预期,所以不排除报告后要回吐前期涨幅的可能。报告发布后,CBOT大豆期价1月收986.25跌12.25或1.22%(结算价985.00);3月收997.75跌12.25或1.21%(结算价996.00)。 另外,美国现任总统特朗普的访华对中美现阶段的贸易摩擦似乎有所缓解,仅在油脂油料产品领域就有两个消息传出。首先是中国对美豆的采购,美国大豆出口商协会称,美国大豆行业者已经与中国进口商签订采购意向书,中国进口商将额外采购1200万吨2017/18年度美国大豆,价值50亿元。其次,对美国DDGS进口放开,我国外交部发文称对美国干玉米酒糟在进口环节和国内环节实施相同的增值税政策,恢复免征进口环节11%的增值税。

  国内方面,我国10月份大豆进口量为586万吨,较上月骤降28%,远不及市场预期。不过,目前11月和12月大豆进口预期量较大,11月、12月份我国进口大豆到港量分别在900万吨和910万吨,供应压力将在11月中旬之前显现。而我国进口大豆压榨利润仍在150—250元/吨,国内油厂开工热情很高,后期油粕供应仍将宽松。

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