一、价格走势

据生意社监测：1月1日一级白糖均价为6704元/吨，3月25日一级白糖均价为6748元/吨，价格上涨0.66%，价格相比去年同期上涨10.01%。

二、行情分析

1月份(先跌后涨):年初白糖市场下游食品行业刚需补货为主，由于市场走货速度放缓，叠加新旧榨季交接新糖上市预期，为了规避跌价风险，贸易商也普遍维持低库存状态，囤货意向较低,下旬随着备货期的到来，白糖成交放量，价格上涨。

2月份(横盘+下跌)：春节期间市场停摆,食糖消费进入传统淡季，白糖价格横盘整理,二月下旬市场恢复缓慢，成交乏力，价格疲软下跌。

3月份（震荡上涨）：国内白糖由于销售节奏良好，糖厂库存处于历史同期低位，供给量下行，原料价格上升，加之外盘反弹带动导致白糖价格上涨。

国内产需情况

供应增加：1月份是生产旺季，截至2024年1月底，2023/24榨季全国共生产食糖586.76万吨，同比增加20万吨。2月底，23/24榨季已累计产糖795万吨，同比增加3万吨。总体看来一季度市场供应端相对充足。需求方面，1月份由于节前备货需求,白糖价格整体呈上行趋势，随着2月份需求转淡影响白糖价格下跌。

库存变化：1月份食糖工业库存量275.05万吨，同比减少55万吨，处于近五个榨季的最低水平,这也是支撑1月份白糖价格上涨的主因。截止2月底,工业库存417万吨，同比减少38万吨。2月白糖工业库存也处于同期低位，基本面有一定支撑但受春节休市影响成交寥寥，白糖价格下跌。

进口情况：国内1-2月进口白糖119.25万吨，较上年同期增加31.17万吨,增幅35.39%,较近5年同期均值增加34.03万吨,为五年同期最高水平。1-2月份国内进口量符合市场预期,3月份进口量或将大幅减少,主要原因是巴西2月份对中国出口量偏低。

后市预测：

国外方面，北半球主产国甘蔗压榨已接近尾声，由于印度暂时不出口白糖,因此国际贸易流主要供应取决于巴西,大部分国家库存偏低(巴西除外),预计原糖价格或在20元/磅附近获支撑。p>

国内方面：2023/24榨季，国内白糖市场情况是供应相对充足，库存整体偏低，但国内白糖仍有很大缺口,依旧需要进口作为补充，预计白糖短期内价格波动区间在6500-6800元/吨之间波动。